本文摘要：2009年有色金属行业景气度大幅度上升，市场需求因素的影响使金属供需全面不足，商品市场流动性危机加快了金属价格暴跌，我们辨别2009年大宗金属的价格将同比大幅度上升，许多有色金属企业面对亏损，减产、重开矿山等现象新的经常出现，所以，金属价格的运营轨迹有可能是在较慢暴跌后在底部波动。

2009年有色金属行业景气度大幅度上升，市场需求因素的影响使金属供需全面不足，商品市场流动性危机加快了金属价格暴跌，我们辨别2009年大宗金属的价格将同比大幅度上升，许多有色金属企业面对亏损，减产、重开矿山等现象新的经常出现，所以，金属价格的运营轨迹有可能是在较慢暴跌后在底部波动。　　金属厂商的投产、减产的范围和持续时间抵达一定程度可以阻止金属价格的暴跌，但我们指出金属价格翻转的必要条件是金属市场需求的转好，我们指出2009年全球实体经济无以闻拐点，金属市场需求无法转好，金属价格翻转尚需时日。　　我们预测有色金属行业2009年的净利润将同比负增长40％以上，行业盈利能力不会大幅度上升，虽然目前有色金属股票估值已正处于历史低位，但在景气上升阶段，估值焦点不会之后松动，此外，当行业景气闻底后，有色金属业长年平均值报酬不会使其估值水平迟至行业景气回落。

　　在行业景气上升阶段，我们对行业的投资建议依然是低配，具备技术和成本优势的金属加工类公司及持有人大量现金、较低杠杆、现金流状况良好的公司防御性较好，云海金属、新鑫矿业有一点注目。

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